El informe Previsiones del mercado de divisas – Febrero 2026 publicado por MONEX, ofrece una evaluación actualizada del comportamiento reciente del dólar estadounidense y de los principales cruces del G10 y CEE, en un contexto marcado por elevada volatilidad, tensiones geopolíticas y rumores de intervención en el mercado de divisas. El análisis combina factores macroeconómicos, política monetaria, riesgos políticos y dinámicas de mercado para ajustar las previsiones a 1, 3, 6 y 12 meses.

La idea que vertebra el informe es que, aunque los fundamentales económicos siguen ofreciendo soporte relativo a EE. UU., los riesgos políticos y geopolíticos están dominando el comportamiento del dólar, generando episodios bruscos de volatilidad y alejando temporalmente los tipos de cambio de sus niveles coherentes con los fundamentales.

A lo largo de enero, el dólar sufrió una corrección significativa tras los rumores de posibles intervenciones cambiarias por parte de las autoridades estadounidenses y japonesas, así como por la especulación sobre un eventual giro de la administración Trump hacia una política de “dólar débil”. Estos episodios se sumaron a shocks geopolíticos —Venezuela, Groenlandia, Oriente Medio— que aumentaron la sensibilidad del mercado a titulares y eventos inesperados.

Conclusiones destacadas

• USD: El dólar entra en febrero más débil de lo previsto. Las previsiones para el índice DXY se ajustan ligeramente a la baja, anticipando un movimiento lateral en el corto plazo y una depreciación moderada en horizonte anual.
• EUR/USD: Se espera que el par supere de forma sostenible el nivel de 1,20 más adelante en 2026, con un BCE estable al 2 % y mejora gradual de los fundamentales europeos.
• GBP: Se mantiene una visión cauta por riesgos políticos internos y perspectivas fiscales delicadas.
• JPY: La reciente recuperación es vista como temporal; la debilidad estructural persiste y se prevén nuevas presiones hacia 160.
• FX escandinavas y PLN: Estabilidad relativa, con apoyo de marcos monetarios creíbles y tipos reales positivos.